日本央行意外提高10年期國債收益率目標上限，意味著什麼？

202hk :

日本央行終於在2022年年末加了一次息，但這卻嚇壞了市場。在美聯儲剛剛放緩加息節奏的時候，日本央行卻意外宣佈擴大國債利率波動的區間，實質上的效果相當於加息，日債利率可以上漲到更高的水準。下麵為大家講講日本央行意外提高10年期國債收益率目標上限，意味著什麼？

國內避險資產將受到歡迎

日本央行意外“加息”確認了海外貨幣政策迎來了緊縮放緩的拐點；但是短期市場層面，年末全球流動性將面臨大考，對流動性敏感的資產將面臨階段性衝擊，對中國而言港股可能首當其衝；從政策變化背後因素來看，明年國內可能要警惕疫情優化後的通脹超預期衝擊。通脹一旦上升，具有避險作用的投資產品會受到歡迎，比如現貨黃金，它可以雙向交易，既可以避險，也能抓住金價下跌的盈利機會。

美聯儲後續緊縮會更加謹慎

美債市場流動性下降、收益率波動明顯，YCC無疑會進一步加劇這一情形，日本央行擴大YCC區間往往會導致日本對外債券投資減少甚至萎縮。作為美國最核心的資產，美債市場的穩定性會直接影響美聯儲的政策態度，預計美聯儲在後續的緊縮以及預期引導上會更加謹慎。

日本國債加息對債市衝擊大於股市

日本國債加息對債市衝擊大於股市，對歐美市場衝擊大於新興市場。重倉美國是日本對外投資最大的特點，從日本對外投資的分佈情況來看，債券投資多於權益投資，其中權益資產主要集中在美國，債券投資則更加分散，除了美國還有歐洲主要國家。值得注意的是日本對於歐美之外的市場投資規模較小，而且更青睞權益，以全球最大的養老金日本GPIF為例，2021年其在中國的投資約16萬億日元，基本上全為權益。

日本央行意外提高10年期國債收益率目標上限，意味著什麼？全球多個投資市場將受到影響，未來一年，國內投資者還是應該保持謹慎的投資策略，選擇一些可以避險的產品會更加靠譜。

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2022-12-21T07:56:05+0000